Valoriser son entreprise est crucial pour de meilleurs résultats. Cela vous permet notamment de prévoir de possibles transactions financières ou d’ouvrir votre société à de potentiels investisseurs. Cependant, avec tous les éléments qui entrent en jeu, le processus de valorisation d’entreprise peut se révéler complexe. Heureusement qu’il existe des techniques que vous pouvez adopter afin d’y arriver plus facilement. Quelles sont-elles ? Focus!
La technique patrimoniale
La technique patrimoniale permet d’actualiser la valorisation des immobilisations du bilan. Pour être plus clair, elle vise à évaluer les actifs de l’entreprise concernée et à retirer ensuite la valeur de toutes ses dettes afin d’obtenir sa situation nette. Cette remise à niveau s’accompagne de la considération de ce que l’on appelle le Goodwill. Il s’agit d’un supplément de valeur pour l’entreprise. Il provient d’actifs non matériels non inscrits dans le bilan. Il s’agit :
- des droits d’image ;
- de la réputation de l’organisation ;
- de ses brevets et parts de marchés ;
- de son réseau de distribution, etc.
La technique patrimoniale convient parfaitement aux sociétés capitalistes ou à celles déjà en phase de maturité. Pour plus d’informations sur le sujet, cliquez ici.
La technique des comparables
L’établissement de la valeur par la technique des comparables consiste en une évaluation relative dans laquelle vous comparez la valeur présente d’une organisation à une autre similaire en examinant des multiples commerciaux selon son type. Par exemple, s’il s’agit d’une organisation pharmaceutique, c’est le chiffre d’affaires qui est utilisé. Pour les sociétés à investissement conséquent par contre, le multiple commercial idéal est l’excédent brut d’exploitation. Il n’est pas aussi impossible que le résultat net soit utilisé.
La technique des comparables fournit une valeur observable pour l’entreprise, basée sur la valeur présente d’autres sociétés comparables. Elle reste l’approche la plus utilisée connue à ce jour. Ce n’est pas étonnant puisque les multiples utilisés sont faciles à calculer et toujours à jour.
La logique s’ensuit que si la société X se négocie à un ratio Price-Earnings de 10 fois et que la société Y a un bénéfice de 2,50 euros par action, les actions de la société Y doivent valoir 25 euros par action. Les multiplicateurs sont déterminés en fonction du domaine d’exercice de l’entreprise. Par exemple, si le secteur d’activité est risqué avec un grand potentiel de croissance, le multiplicateur sera grand. Inversement, une croissance moins importante sera associée à un multiplicateur faible.
La technique par flux de trésorerie
Plus connue sous l’appellation Discounted Cash Flows, cette technique tient compte des différents flux de trésorerie futurs afin d’évaluer une entreprise. Elle permet d’avoir une estimation approximative et non exacte en comparaison des deux méthodes précédemment évoquées.
Lors du calcul de cash-flow, trois éléments sont pris en compte à savoir : les charges non décaissées, les produits non encaissés et les décalages de trésorerie. Vous pouvez aussi simplement utiliser l’excédent brut d’exploitation EBE ou le résultat d’exploitation. Vous devez toutefois ajouter l’impôt sur le résultat d’exploitation, la variation nette des investissements et la variation des Besoins en Fonds de Roulement.
En somme, nombreuses sont les méthodes qui permettent de valoriser une entreprise. Vous avez le choix entre la technique patrimoniale, des comparables et celle par flux de trésorerie.
